22:08
-4 C°
Пробки:   2 балла
$
67.6812
76.0737

Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов

9 февраля 2018 года
1695
Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов
По данным Росстата, после стабильной динамики ИПЦ в последние месяцы 2017 г. в январе этого года дезинфляция возобновилась: рост цен в годовом сопоставлении замедлился до 2,2% против 2,5% в декабре. Судя по опубликованной статистике, основной вклад в снижение темпов роста цен по-прежнему вносит продовольственный сегмент. Однако на этот раз к нему также добавилась меньшая, чем обычно, индексация транспортных тарифов. Итоговый результат в точности соответствует нашей оценке, которая приводилась в Ежедневном обзоре за 5 февраля. Мы полагаем, что и для Банка России он также не стал неожиданностью. Тем не менее вопрос о том, будет ли на заседании совета директоров ЦБ 9 февраля ключевая ставка снижена на 25 или 50 бп, остается открытым. Мы по-прежнему склоняемся к меньшему из двух значений.

Дезинфляция затронула все три категории, отражаемые в отчете Росстата…

- Инфляция в продовольственном сегменте остается на рекордно низких уровнях. В январе рост цен на продукты питания замедлился до 0,7% г/г против 1,1% в декабре 2017 г. Наибольший вклад в дезинфляцию (−0,05 пп) внес очередной разворот цен на плодоовощную продукцию, которые снизились на 0,1% г/г после роста на 1,2% в декабре. Также продолжили снижаться цены на мясо.

- Рост цен на непродовольственные товары вновь начал замедляться (до 2,6% г/г по итогам января) после временной стабилизации на уровне 2,8% г/г в 4к17.

…однако в сфере услуг замедление оказалось наиболее выраженным. Темпы роста цен на услуги в январе снизились до 3,9% г/г (против 4,4% в декабре), впервые опустившись ниже целевого значения в 4%. Основной вклад в общее замедление инфляции в сегменте внесло снижение темпов роста цен на услуги пассажирского транспорта (3,5% г/г против 6,8% в декабре) в результате менее значительной, чем обычно, индексации тарифов. Судя по недельной статистике (пока что единственный источник детальной информации о структуре роста цен), индексация транспортных тарифов в январе не превысила 1,7% против 6,7–13,1% за первые 9 дней 2017 г.

На заседании 9 февраля совет директоров Банка России, как мы ожидаем, будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 бп или 50 бп. Как заявила 1 февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, с точки зрения регулятора риск девальвации рубля под давлением негативной динамики нефтяных котировок снизился, что дает основания для более быстрого, чем изначально планировалось, перехода к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ставку на уровне 6–7%). Однако мы полагаем, что более благоприятную внешнюю конъюнктуру Банк России учел еще в своем декабрьском решении, в связи с чем на этот раз наиболее вероятным нам представляется снижение ставки на 25 бп.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Недетский Бизнес. Бизнес по франшизе
1 ноября 2018 года
1380
У большинства людей дети вызывают только счастливые улыбки. А вот у предпринимателей – непреодолимое желание заработать. Образование детей как бизнес достаточно плотно вошло в нашу жизнь. Даже в ...
Почта Банк открыл четвертый контакт-центр – крупнейший в Поволжье
25 октября 2018 года
1515
В Оренбурге состоялось торжественное открытие нового контакт-центра Почта Банка. Он стал четвертой и самой большой площадкой банка, а также и крупнейшим контакт-центром в Поволжье. В торжественном открытии ...
Минстрой озвучил сроки внесения поправок в закон о дольщиках
21 октября 2018 года
1360
В пресс-службе Минстроя России сообщили о том, что новые поправки в закон о дольном строительстве будут вынесены на рассмотрение Государственной думе России уже в конце октября нынешнего года. Предполагается, ...
РФПИ: Иностранные инвесторы вложат в экономику России 40 млрд долларов
15 октября 2018 года
1312
Кирилл Дмитриев, глава Российского фонда прямых инвестиций, заявил о том, что, несмотря на санкции, в страну в течение ближайших 5-7 лет войдут около 40 миллиардов долларов инвестиций. В основном они ...
Как инвестировать правильно? Советник по инвестициям - Pro_money
10 октября 2018 года
1299
За последние годы появилось такое количество новых профессий, что разобраться в них довольно не просто. Особенно это касается бизнес среды и, собственно, денег. К примеру, финансовый советник. Кто это? Что ...

Последние новости

Смотреть все
На ремонт муниципальных дорог Прикамья за три года направят 12,7 миллиарда рублей
14 ноября 2018 года
191
За три года на ремонт муниципальных дорог Прикамья будет направлено 12,7 миллиарда рублей. В этом году дорожные работы проводились на 525 объектах. К середине сентября освоенные средства достигли 57%. Что касается ближайшей трехлетки, то ...
Телетрейд После выборов в Конгресс игроки переключат свое внимание на ФРС
14 ноября 2018 года
220
Американские площадки позитивно восприняли результаты выборов в Конгресс, контроль над которым поделили между собой представители Республиканской и Демократической партий. Индексы DJ и S&P500 выросли на 2,13% и 2,12% соответственно. Да и вообще ...
Профицит бюджета РФ в январе-октябре составил 3,6% ВВП
14 ноября 2018 года
189
В январе-октябре нынешнего года профицит бюджета в РФ составил 3,6% от ВВП. В денежном выражении это 3,022 триллиона рублей. Такой информацией поделился российский Минфин. За 10 месяцев доходы достигли 15,804 триллиона рублей. Из них на ...
«Новая фантастика» 2019 продлевает срок приема работ
13 ноября 2018 года
383
В связи с большим количеством желающих принять участие в конкурсе «Новая фантастика», организаторы решили продлить срок приема работ до 30 ноября 2018 года включительно. Стоит отметить, что на конкурс уже прислано более 400 работ. Всероссийская ...
В Перми концепция зоопарка оценена в 11,5 млн рублей
13 ноября 2018 года
447
В Перми заключили договор на разработку концепции зоопарка. За художественное оформление интерьеров и объектов экспозиции первой очереди строительства, идущего при участии испанской компании Amusement Logic, «РЖДСтрой» заплатит 11,5 млн ...
Следуйте за нами